2013년 6월 이후 국고채 금리체계가 소수점 둘째자리에서 셋째자리로 늘어나면서 소수점 셋째자리 즉 0.005% 단위 수익률(YTM)에 대한 단가계산이 가능해짐. 그러나 그 이전에는 호가 자체가 소수점 둘째자리까지밖에 안 되었기에 0.005% 단위 수익률에 대한 단가계산을, 해당 0.005% 단위 수익률보다 위아래에 있는 수익률(+0.005%, -0.005% 가산한 소수점 둘째자리 수익률들)로 단가계산(원미만 절사)을 한 것들의 산술평균을 구해서 했었다고.
0.005% 단위 수익률을 단가계산기에 찍히는 가격은 찍단이라고 부름. 호가 낼 때 예를 들면 국고25-11 3.355(찍단) 이렇게 낸다고. 그게 아니면 위처럼 절사평균으로 거래한다고.
그런데 세트단가를 구할 때에도 이런식으로 산술평균으로 계산하는듯.
예시
국고 25-11 3.355% 및 3.36% (결제일 2025.12.24.) 세트단가 계산을 하려면,
step 1. 3.35% / 3.36% 각 수익률로 단가를 원미만 절사한 값들의 평균을 3.355% 의 단가로 간주 → (9928 + 9919)/2 = 9923.5
step 2. 3.355% 와 3.36%의 세트단가 계산 → (9923.5 + 9919)/2 = 9921.25
2026.07.29. 추가
출처: FORESTBOND
한국채권 거래단가의 특수성
가격 표시 방식
- YTM 기준 호가
- 액면가 대비 가격 (액면 100 또는 10,000 기준)
- 거래는 YTM 확인 후 액면가격으로 전환하여 성사
한국시장의 특징: 단가 절사
예시 1) 통안채 (만기 26.10.2, 통당)
24.12.27 결제 기준(24.12.26 거래)
- YTM 2.77% → 10070.55원 계산 → 10070원으로 절사 → 실제 YTM 2.773%
- YTM 2.78% → 10068.84원 계산 → 10068원으로 절사 → 실제 YTM 2.784%
- YTM 2.79% → 10067.12원 계산 → 10067원으로 절사
1bp 차이가 1원의 가격 차이로 나타남 (듀레이션 1.7 수준)
예시 2) 국고20-1 (만기 25.3.10)
- YTM 2.79% → 10018.63원 계산 → 10018원으로 절사 → 실제 YTM 2.82%
- 브로커 수수료(0.5원, 6개월 미만 기준) 반영 시 실질 YTM: 2.846%
- 전일 종가 기준 거래 시에도 5.6bp 차이 발생
주의사항
- 거래 전 반드시 YTM별 실제 적용 단가 확인 필요
- 만기가 짧을수록 단가 절사의 영향이 커짐
- 듀레이션이 짧은 채권일수록 이 영향이 더욱 중요
- 매수자에게 유리, 매도자에게 불리한 구조
만기 1년 내외 채권의 호가 방식
- YTM이 아닌 액면 만원당 단가 기준으로 호가
- 전일 민평 단가 대비 +1원, +2원 또는 -1원, -2원 등으로 표시
- 최소 단위: 0.25원
- 민평 단가의 소수점 이하는 절사 후 시작
- 예시) 국고20-1 (만기 25.3.10) 거래 케이스
- 전일 민평금리 2.793% → 단가 10018.57원
- 전일 민평금리로 거래 시:
- 10018원으로 절사 → 실제 YTM 2.82%로 상승
- 따라서 전일 금리(2.793%)로 거래하려면 +0.5원(10018.5원)에 거래 필요
- 브로커 수수료 감안 시 추가 조정 필요
- 주의사항: 전일 금리로 거래할 경우, 반드시 단가 확인 후 수정하여 거래
YTM 호가 특징
- 기본 최소 단위: 0.25bp
- 소수점 YTM 호가의 특수성:
- 예시) 통안채 2년(통당)의 경우
- 2.77% → 10070원 (10070.55원 절사)
- 2.765% → 10071원 (2.77%와 2.76% 가격의 중간값)
- 실제 2.765% 계산값: 10071.4원 (0.4원 차이 발생)
- 2.76% → 10072원 (10072.27원 절사)
- 예시) 통안채 2년(통당)의 경우
- YTM은 소수점 4째자리에서 반올림하여 표시 (예: 2.768%, 2.763%)